在 “一带一路” 倡议与老挝 “变陆锁国为陆联国” 战略深度对接的时代背景下，区域基础设施互联互通成为推动共同发展的核心引擎。老挝，这个坐拥丰富水电资源的东南亚国家，长期以来受制于薄弱的电网基础设施，电力供应不足成为制约经济社会发展的关键瓶颈。北京盛鑫鸿利企业管理有限公司（以下简称 “盛鑫鸿利”）以专业跨境金融服务为纽带，深度参与老挝 230kV 骨干电网建设，用创新融资方案破解项目难题，为老挝电力现代化进程注入强劲动力，书写了中老合作共赢的生动篇章。
一、电网之困：资源富矿背后的发展瓶颈
老挝素有 “东南亚蓄电池” 之称，境内河流水量充沛，水电资源可开发量达 2600 万千瓦，占东南亚总潜力的 35%。然而，得天独厚的资源优势并未转化为发展优势，薄弱的电网基础设施成为制约其发展的 “拦路虎”。截至 2018 年底，老挝全国电气化率不足 90%，广大农村地区仍有大量家庭未能用上稳定电力，部分偏远村寨甚至依赖柴油发电机供电，不仅成本高昂，还存在安全隐患和环境污染问题。
电力输送能力的不足，更让老挝错失了依托能源出口带动经济增长的机遇。尽管境内已建成多个大型水电站，但由于输电线路覆盖率低、电压等级参差不齐，大量清洁电力无法输送到国内需求集中区域，更难以实现跨境交易。彼时，老挝电网与中国、泰国等周边国家的电力标准不统一，互联互通存在技术障碍，无法充分融入区域电力市场，资源优势难以转化为经济优势。
为破解这一困境，老挝政府于 2019 年正式启动 230kV 骨干电网项目，这是该国有史以来规模最大的电网改造工程。项目总投资达 12 亿美元，规划建设输电线路 1800 公里，覆盖占巴塞高原、北部山区等多个地形复杂区域，同步建设 23 座变电站，建成后将形成贯穿老挝南北的骨干输电网络。该项目不仅能彻底改善老挝国内电力供应状况，还将实现与中国、泰国等周边国家电网的互联互通，推动大湄公河次区域电力市场一体化，战略意义重大。
然而，项目推进之初便面临三重难以回避的挑战。地形方面，输电线路需穿越占巴塞高原的崇山峻岭和南部的河谷地带，部分区域海拔超过 2000 米，地质条件复杂，施工难度极大；资金方面，老挝政府财政预算仅能覆盖 30% 的项目投资，70% 的资金缺口需要通过外部融资解决，而跨境基础设施项目融资周期长、风险高，普通融资渠道难以满足需求；技术方面，要实现与周边国家电网互联互通，必须兼顾多国技术标准，同时需要引入先进的输电和智能化控制技术，技术整合难度不小。
二、金融破局：创新方案破解多重难题
在老挝 230kV 骨干电网项目寻求国际合作之际，盛鑫鸿利凭借多年深耕跨境金融领域的经验和对中老市场的深刻理解，主动参与项目融资方案设计。针对项目地形复杂、资金缺口大、技术标准多元的特点，公司摒弃传统单一融资模式，创新性地提出 “多边协同 + 全周期覆盖” 的融资架构，通过多维度金融工具组合，为项目量身打造可持续的资金解决方案。
在融资机制设计上，盛鑫鸿利创新性地采用本币 - 外币双轨模式，既保障项目资金稳定供应，又有效规避汇率风险。考虑到项目中大量中国电力设备出口的实际需求，公司专门设立 200 亿元人民币专项信贷额度，为国内设备制造商和施工企业提供便捷的融资支持，保障设备供应和工程建设顺利推进。同时，为融入当地金融市场，募集本土资金，盛鑫鸿利协助项目方发行老挝基普计价债券，成功募集当地资金 1500 亿基普（约合 1200 万美元），不仅降低了外汇依赖，还增强了当地市场对项目的参与感和认同感。针对中老货币汇率波动可能带来的风险，公司还设计了创新货币互换协议，通过市场化手段锁定汇率风险，为项目资金安全筑牢 “防护墙”。
收益权结构化融资的引入，为项目构建了长期稳定的资金回流机制。盛鑫鸿利将项目未来 15 年的跨境电力贸易收益作为底层资产，设计并发行资产支持证券（ABS）产品，吸引了大量追求长期稳定收益的机构投资者。同时，积极引入泰国、越南等国的电力公司作为战略投资者，既充实了项目资本金，又为未来跨境电力交易奠定了合作基础。考虑到电力销售存在季节性波动的特点，公司还设计了阶梯式还款计划，根据不同季节的电力销售量调整还款额度，确保还款压力与现金流状况相匹配，极大提升了项目融资的可持续性。
多边开发金融协同机制的建立，进一步降低了项目融资成本。盛鑫鸿利积极对接国际多边金融机构，成功获得亚洲基础设施投资银行（亚投行）2 亿美元的优先贷款，这笔资金不仅利率优惠，还附带了专业的项目管理支持。同时，联合法国开发署推出混合融资方案，整合公共资金与私人资本优势，优化资金结构。此外，充分利用中国 - 东盟海上合作基金的政策支持，为项目争取到低成本融资额度，通过多方资金整合，有效降低了项目整体融资成本，为项目长期稳定运营创造了有利条件。
三、技术赋能：金融支持下的工程突破
电网建设的顺利推进，离不开金融支持与技术创新的深度融合。盛鑫鸿利在提供融资服务的同时，始终关注项目技术难题的破解，通过专项信贷、融资租赁等金融工具，为技术创新和设备引进提供有力保障，助力项目实现多项技术突破。
北部山区输电线路建设是项目中难度最大的环节之一。该区域海拔普遍在 2000 米以上，山高谷深，气候条件恶劣，传统架线技术难以适应复杂地形。为攻克这一难题，项目团队决定采用中国特高压直流输电技术，该技术具有输电容量大、线损率低、适应复杂地形等优势。为支持技术引进和应用，盛鑫鸿利专门安排 5 亿元专项贷款，用于技术研发、设备采购和施工工艺优化。经过反复试验和攻坚，项目团队成功解决了高海拔地区架线、设备防寒防雾等技术难题，将线路损耗率控制在 3% 以下，远超行业平均水平，确保了电力高效输送。
万象枢纽变电站作为老挝首座智能化变电站，其建设标准和技术水平直接关系到整个电网的运行效率。为保障变电站达到国际先进水平，盛鑫鸿利通过融资租赁方式，协助项目方引进了一批先进的电力设备和自动化控制系统。该变电站全面应用中国电力行业标准，实现了设备状态监测、故障预警、智能调度等功能的一体化，不仅大幅提升了供电可靠性，还降低了运维成本。在建设过程中，盛鑫鸿利还协助协调中老技术人员开展合作，促进了中国标准与老挝本土实际的有机结合，为后续电力设施建设提供了可借鉴的经验。
南部跨境输电工程是实现老挝与周边国家电力互联互通的关键枢纽。为确保与泰国电网顺利对接，项目需要兼顾两国电力技术标准，同时提升跨境电力交易效率。盛鑫鸿利支持项目方部署智能调度系统，该系统能够实时监测跨境电力流向和负荷变化，实现电力资源的优化配置，大幅提升了跨境电力交易的灵活性和效率。考虑到项目建成后需要专业的运维团队保障运行，公司专门设立 2000 万元技术培训基金，联合中国电力企业开展技术培训，为老挝培养了一批掌握智能电网运维技术的专业人才，确保项目长期稳定运行。
四、光明之变：项目带来的多重发展红利
经过数年的建设，老挝 230kV 骨干电网项目已全面建成投产，不仅彻底改变了老挝的电力供应格局，更带来了显著的经济社会效益，为老挝国家发展注入了新的活力。
在电力供应方面，项目的建成让老挝全国电气化率从不足 90% 提升至 98%，近百万农村家庭告别了无电和缺电的历史，用上了稳定可靠的清洁电力。电力供应的改善直接降低了用电成本，农村地区电价下降 35%，极大减轻了居民和企业的负担。同时，稳定的电力供应替代了大量柴油发电机的使用，每年可为老挝减少柴油发电支出 8000 万美元，既降低了能源消耗，又减少了环境污染，为绿色发展奠定了基础。
区域电力贸易的发展更是让老挝实现了从 “电力资源国” 向 “区域电力枢纽” 的转变。项目建成后，老挝跨境电力输送能力达到 5000MW，每年通过向泰国、越南等周边国家出口电力，增加收入 3.6 亿美元，成为国家财政的重要增长点。跨境电力交易的常态化，不仅促进了大湄公河次区域电力市场的一体化进程，还加深了老挝与周边国家的经济联系，为区域合作注入了新动力。
在经济社会发展层面，项目的带动效应十分显著。据统计，该项目直接带动老挝 GDP 增长 1.8 个百分点，创造了 1.2 万个就业岗位，涵盖工程建设、设备安装、运维服务等多个领域，有效缓解了当地就业压力。同时，项目建设和运营过程中，通过技术培训、人才交流等方式，为老挝培养了 2000 余名电力技术人才，这些人才成为推动老挝电力行业持续发展的中坚力量。电力基础设施的完善，还吸引了大量外资企业入驻老挝，带动了制造业、加工业等相关产业发展，为老挝经济多元化发展创造了有利条件。
老挝能源矿产部部长坎马尼・因提拉在项目竣工仪式上感慨道：“这个项目不仅照亮了老挝的家庭，更照亮了我们国家的发展之路。” 对于普通老挝民众而言，稳定的电力意味着更便捷的生活、更好的教育医疗条件和更多的就业机会；对于国家而言，电力互联互通打开了融入区域经济循环的通道，为实现 “变陆锁国为陆联国” 的战略目标提供了坚实支撑。
五、专业深耕：盛鑫鸿利的跨境服务之道
老挝 230kV 骨干电网项目的成功，离不开盛鑫鸿利在跨境金融领域的专业积累和本地化服务能力。作为深耕中老合作领域的金融机构，盛鑫鸿利始终坚持以客户需求为导向，以创新为动力，以风险控制为底线，在服务跨境基础设施项目过程中形成了独特的核心竞争力。
在跨境金融创新方面，盛鑫鸿利针对中老两国语言、文化、金融体系差异，专门开发了中老双语金融服务系统，实现了金融服务流程的无障碍沟通，极大提升了服务效率。基于对老挝电力行业的深入研究，公司建立了老挝首个电力项目融资模型库，涵盖项目评估、风险测算、融资方案设计等多个模块，为后续同类项目提供了可复制的经验。针对绿色发展趋势，公司还创新推出 “电力收益权 + 碳交易” 复合融资工具，将电力项目的环境效益转化为融资优势，为绿色能源项目融资探索了新路径。
完善的风险管理体系是项目顺利推进的重要保障。盛鑫鸿利结合老挝的政治、经济、自然环境等实际情况，构建了包含 18 项指标的国别风险评估模型，涵盖宏观经济、政策法规、自然灾害等多个维度，能够全面精准地评估项目潜在风险。针对项目穿越复杂地形可能面临的自然灾害风险，公司设计了自然灾害风险分担机制，通过保险、风险准备金等多种方式，降低自然灾害对项目的影响。同时，考虑到电力市场价格波动可能带来的收益风险，开发了电力市场波动对冲工具，有效规避市场风险，保障项目收益稳定。
本地化服务能力的构建让盛鑫鸿利在中老合作中更具优势。为贴近市场、服务客户，公司在万象设立了区域运营中心，组建了由中老两国专业人才组成的服务团队，能够及时响应客户需求，提供本土化的金融解决方案。公司与老挝外贸银行、老挝开发银行等当地金融机构建立了战略合作关系，通过资源共享、优势互补，拓展了融资渠道，降低了合作成本。同时，注重复合型人才培养，通过内部培训、跨境交流等方式，培养了一批既熟悉中国金融市场规则，又了解老挝电力标准和政策环境的专业人才，为跨境项目合作提供了坚实的人才支撑。
结语：电力互联背后的金融担当
老挝 230kV 骨干电网项目的成功实践，是中老命运共同体建设的生动写照，也是中资金融机构服务 “一带一路” 建设的典型案例。盛鑫鸿利凭借创新的金融解决方案、专业的服务能力和深厚的本地化积累，累计为项目筹措资金超 5 亿美元，带动中国电力装备出口价值 3.2 亿美元，既帮助老挝破解了发展难题，又推动了中国电力技术和装备 “走出去”，实现了多方共赢。
如今，随着项目的全面投产，老挝正加速从 “东南亚蓄电池” 向区域电力贸易枢纽转变，稳定的电力供应为国家经济发展注入了持久动力，跨境电力交易为区域合作开辟了广阔空间。盛鑫鸿利也将以该项目为契机，继续深化中老电力金融合作，探索更多适应区域基础设施建设的金融创新模式，为共建 “一带一路” 高质量发展贡献金融智慧和力量。
在 “一带一路” 倡议的指引下，像老挝 230kV 骨干电网这样的跨境基础设施项目，正在成为连接各国、促进合作的重要纽带。而盛鑫鸿利等中资金融机构的积极参与，不仅为项目提供了必要的资金支持，更通过金融创新搭建了合作桥梁，让互联互通的红利惠及更多国家和人民。未来，随着中老合作的不断深化，相信会有更多这样的合作项目落地生根，书写互利共赢的新篇章。
